導(dǎo)致石油市場暴跌的關(guān)鍵：“負(fù)伽馬”； ① 昨晚原油價格暴跌，并不是OPEC或美國總統(tǒng)特朗普動搖了市場，相反，是由交易部門充斥著的關(guān)于“負(fù)伽馬”所致； ② “負(fù)伽馬”這個模糊的概念始于華爾街的期權(quán)辦公桌，對銀行來說，這是一項利潤豐厚的業(yè)務(wù)，它們可以為原油生產(chǎn)商(個別公司、有時甚至是整個國家)提供交易便利，通過鎖定未來產(chǎn)量的價格，減少它們對動蕩市場的敞口； ③ 這種看似明智的風(fēng)險管理方法，可能會在價格波動大到足以讓這些合約的買家開始賺取巨額利潤的情況時，突然加劇波動性，隨著期權(quán)變得越來越有價值，銀行不得不出售越來越多的期貨合約來控制損失； ④ 這可能導(dǎo)致惡性循環(huán)：交易員瘋狂拋售期貨，以管理他們的期權(quán)敞口；這會壓低價格，并將更多期權(quán)帶入危險區(qū)，然后，交易員被迫賣出更多的原油期貨合約；這就是"負(fù)伽馬"效應(yīng)，也就是所謂的期權(quán)交易者用希臘字母來衡量期權(quán)合約對標(biāo)的資產(chǎn)的價格變動有多敏感

文/ | 2018/11/21 15:22:18

匯金網(wǎng) 訊: 導(dǎo)致石油市場暴跌的關(guān)鍵：“負(fù)伽馬”；
① 昨晚原油價格暴跌，并不是OPEC或美國總統(tǒng)特朗普動搖了市場，相反，是由交易部門充斥著的關(guān)于“負(fù)伽馬”所致；
② “負(fù)伽馬”這個模糊的概念始于華爾街的期權(quán)辦公桌，對銀行來說，這是一項利潤豐厚的業(yè)務(wù)，它們可以為原油生產(chǎn)商(個別公司、有時甚至是整個國家)提供交易便利，通過鎖定未來產(chǎn)量的價格，減少它們對動蕩市場的敞口；
③ 這種看似明智的風(fēng)險管理方法，可能會在價格波動大到足以讓這些合約的買家開始賺取巨額利潤的情況時，突然加劇波動性，隨著期權(quán)變得越來越有價值，銀行不得不出售越來越多的期貨合約來控制損失；
④ 這可能導(dǎo)致惡性循環(huán)：交易員瘋狂拋售期貨，以管理他們的期權(quán)敞口；這會壓低價格，并將更多期權(quán)帶入危險區(qū)，然后，交易員被迫賣出更多的原油期貨合約；這就是"負(fù)伽馬"效應(yīng)，也就是所謂的期權(quán)交易者用希臘字母來衡量期權(quán)合約對標(biāo)的資產(chǎn)的價格變動有多敏感